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其次，这也是资本市场实现市场化定价发行中不可避免所需要经历的阶段。实际上，业内普遍认识到，在科创板运行初期，市场供给和需求存在失衡。上市企业数量有限，而投资者热情较高，不可避免地会出现企业发行价格较高和超募现象，随着上市企业数量的逐渐增加，市场的供需会逐渐实现平衡。届时，对于参与者而言，高市盈率发行将在新股上市后给自身带来较大的风险，自然而然地会选择慎重报价和申购，新股发行价格同二级市场之间的偏离度自然会降下来，这也是市场化机制约束报价的关键所在。

一打通，竞争就会激烈得多了，因为原来有壁垒，原来富国的人跟穷国的人之间没有什么关系，他们自己过自己的好日子，挣高工资，过现代化生活，壁垒打通之后，情况就完全不同了。但这个局面刚开始时你看不出来，我们中国人的经验就是这样，刚开始我们什么都不会，你的产品对发达国家的产品没有竞争力，但是事情会变化，只要持续地开放，持续地吸引外资，持续地让新技术进来，再穷的国家，人民还是肯学习的。

就会员国而言，健全的国家财政政策是防止借款成本可能增加的最佳保险。事实上，许多欧元区国家利用有利的经济和融资条件，重建了强大的基础预算状况，为反周期财政政策提供了空间。至关重要的是，所有成员国都应表现出对可持续政策的承诺，承认欧盟的财政框架。此外，完成欧洲货币联盟仍是当务之急。

第三，越来越多的人很忙，时间成本很高，所以我们要解决消费者对于时间的需求。第四，人与人之间更需要认同，所以我们总是在不断认知，并互相选择。而这一切的基础是技术的变化，我们马上会进入5G时代，今天的移动支付、今天各种各样的视频、直播，包括各类菜谱为消费者零售提供不一样的方便。所以今天的销售模式需要更有效率，这背后是技术进步带来的改变。

二、其他债权类资产被认定为标准化债权类资产的，应当同时符合以下条件：（一）等分化，可交易。以簿记建档或招标方式非公开发行，发行与存续期间有2个（含）以上合格投资者，以票面金额或其整数倍作为最小交易单位，具有标准化的交易合同文本。（二）信息披露充分。投资者和发行人在发行文件中约定信息披露方式、内容、频率等具体安排，信息披露责任主体确保信息披露真实、准确、完整、及时。

从供给侧来讲，我认为第一是定位品类结构，第二是基于消费者体验重新构建我们的品类。从产品角度来讲，我认为中国零售业跟全世界相比至少落后10~20年，我们的同质化程度相当高，原来赚钱太容易了，但是在互联网时代，我们已经到了充分竞争的时候。当盒马重新站在这个舞台，重新定义商品价值后，我们发现中国市场是一个超级的蓝海，也赢得了消费者的认同。